4월 80억 달러에서 160억 달러로
기업가치가 반년 만에 두 배가 됐다. 샌프란시스코에 본사를 둔 Fal은 최신 투자 라운드에서 13억 달러를 조달했다. 이 회사의 기업가치는 160억 달러로 평가됐다. 4월의 80억 달러에서 두 배로 뛴 수치다. Bloomberg가 이 내용을 보도했다.
투자는 Bessemer Venture Partners가 이끌었다. Nvidia, Sound Ventures, T. Rowe Price도 참여했다. Fal은 같은 시점에 시리즈 E와 F를 함께 발표했다. 두 라운드를 합친 조달액은 16억 5,000만 달러다. 앞선 라운드는 Sequoia가 주도한 것으로 전해졌다.
Fal은 무엇을 하는 회사인가
Fal은 AI 영상, 이미지, 음성 모델을 호스팅하고 실행해 주는 스타트업이다. 업계에서는 이를 추론 서비스라 부른다. 이미 학습을 마친 AI 모델을 돌려 결과물을 만들어내는 과정이다.
회사는 2021년 설립됐다. 공동 창업자는 Coinbase에서 머신러닝을 이끌고 Oracle에서 엔지니어로 일한 버카이 거(Burkay Gur)와, Amazon에서 개발자로 일한 괴르켐 위르트세벤(Gorkem Yurtseven)이다.
수요가 몰리는 추론 시장
이번 라운드는 추론 서비스 수요가 급증하는 가운데 나왔다. 특히 오픈소스 모델을 쓰는 고객 수요가 크다. Bloomberg에 따르면 Fal의 연환산 매출은 올해 초 이미 8억 달러를 넘어섰다.
비슷한 사업을 하는 곳은 Fal만이 아니다. Baseten, Fireworks AI, Modal도 빠르게 성장하며 더 높은 기업가치로 대형 투자를 받고 있다.
그러나 마진은 얇다
여기서 소스가 짚는 대비가 있다. 이들 추론 기업의 매출총이익률은 여전히 낮다. 컴퓨팅 자원을 사거나 빌리는 비용이 크기 때문이다. 소스는 추론 기업의 재무 사정을 아는 여러 관계자의 전언을 근거로 든다.
매출은 커지는데 남는 돈은 얇다. 160억 달러라는 숫자는 이 간극 위에 서 있다. 다만 이 사례 하나로 추론 시장 전체의 흐름을 단정할 수는 없다.
국내 업체가 볼 대목
영상·이미지·음성 같은 생성형 미디어 모델을 직접 운영하는 국내 기업이라면 이 사례에서 두 가지를 읽을 수 있다. 하나는 인프라 사업자에게 몰리는 투자 규모다. 다른 하나는 호스팅 사업의 영역이 영상, 이미지, 음성까지 걸쳐 있다는 점이다. 컴퓨팅 비용이 마진을 깎는 구조는 모델을 자체 운영하는 쪽에서도 비슷한 부담으로 이어질 수 있다.
13억 달러, 160억 달러, 연환산 매출 8억 달러. 숫자는 커졌지만 마진 문제는 소스 어디에서도 해소되지 않았다.
